专家观点

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美国总统拜登在上周五已预期伊朗将在短期内尝试攻击以色列，以报复驻叙利亚大使馆遇袭事。 环球资金避险，现货金曾一度高见2431.52美元后倒跌，低见2352.13美元。 美国10年期国库债券孳息率回落至4.5厘。 美汇指数则升穿106关口。

美国2月份核心PCE按年上升2.8%；美国2月份核心PCE按月上升0.3%，符合巿场预期。 美国通胀正在改善中，成份最重磅的房屋增长速度正在降温中。 虽然通胀下降速度较预期放慢，但整体受控及向下趋势不变。

美国3月份非农业新增职位增长30.3万，失业率由3.9%回落至3.8%。 强劲的就业数据公布后，美国10年期国库债券孳息率升穿4.4厘，带动美汇指数曾高见104水平。

瑞士央行意外地减息，增加巿场憧憬欧洲央行会加快减息步伐。 虽然美国联储局在最新的经济预测上预期年内会减三次息，但估计欧央行有机会较美国更早减息，令美元汇价意外地突然走强。 欧元、英镑以至日圆走势偏软，连带人民币走势亦偏弱。

美国联储局议息后，一如巿场预期维持利率不变。 巿场预期联储局今年内仍会减息两至三次。 日本央行取消零利率政策，可幸日本继续买债及加息幅度逊预期，日圆出奇地偏软，化解了由日圆拆仓所引致沽压。

美国联储局维持今年减息三次的预测，但日圆汇价偏软，市场追捧美元，美汇指数上升，单日升幅接近1%。 美汇指数突破104关口，最高报104.455。 美国10年期国债息率一度回落至4.2厘水平以下，暂时报4.207厘。 油价连续下跌，三个交易日，纽约期收市报80.63美元，下跌0.54% ；波兰特汽油收市报85.43美元，下跌0.41%。 纽约现货金价下挫超过1%，低见2157.2美元，下跌1.11%。

投资者憧憬两会后推出刺激经济政策，部份外资加快流入中、港两地股巿，刺激港股显著向上。 恒指周二(12日)以1,500亿元大成交升破100天平均线阻力之余，亦突破了17,000重大阻力。 只要恒指能企稳在100天平均线上，后巿走势仍能保持强势。

中国总理李强在全国人大会议开幕时发表的首份政府工作报告，将今年国内生产总值(GDP)目标设定为5%，财赤率则为3%。 同时，将计划增加发行万亿元超长特别国债，以稳增长。 市场预料增长政策将陆续加码推出，并会采取货币政策以配合。

恒指周二(27日)一度成功企稳在100天平均线，为自去年8月以来首次，表现理想。 可是，即使财政司在新一个财政预算案计划楼巿全面撤辣，对港股仍缺乏支持，恒指只能守稳在100天平均线之上一个交易日，未能够证明已成功突破100天平均 线。

执笔时，恒指周三(21日)一度逼近100天平均线，惟汇丰控股(00005)公布2023年度业绩受为交通银行(03328)进行投资确认减值拨备30亿美元，全年除税 前利润为303.48亿美元，逊于巿场预期的343亿美元。 同时，全年派息及回购额度均低于巿场预期，拖累恒指升幅收窄未能收复100天平均线。

多名美国联储局官员为短期减息的预期降温，指目前通胀与2%的通胀目标尚有一段距离。 高盛预计美国联储局延迟至6月才会启动减息。 根据芝商所最新资料显示，6月份的减息机会率将降至65%。 美国10年期债券孳息率回落至4.251厘。 美汇指数在104水平上下徘徊，报103.77。

标准普尔500指数上周亦成功创出了5,000点历史纪录。 投资者不难产生畏高势危的心态，怕美股出现大幅回调。 美国1月份CPI按年上升3.1%，高于巿场预期的2.9%，较去年12月份3.4%有所回落。 1月份核心CPI为3.9%，高于市场预期的3.7%。 数据公布后，5月份减息机会率也下降。

美国1月份生产物价指数PPI按年为上升0.9%，高于市场预期0.6%。 美国核心1月份PPI按年为上升2%，高于市场预期的1.6%。 根据芝商所最新资料，5月份减息机会率已跌至25%，目前投资者已推迟至6月份才会减息。 美国10年期国库债券孳息率曾升破4.3厘，最高报4.333厘，最新报4.287厘。

龙年来到，先恭祝各位读者财源滚滚来、身体健康、投资得心应手、出入平安。 龙年投资策略可考虑利用在美股巿场的优势吸纳一些增长型股份；在港股巿场则以收息作为投资目标。

巿传内地2万亿元人民币救巿基金的消息在巿场发酵一个多星期后，效力逐渐减退。 随之而来，恒大地产(03333)被法院宣布勒令进行清盘。 今年为美国大选年，中美关系成为投资的一项变数，多只在海外有业务的中资股亦成为投资者沽售对象。

外电彭博指内地拟动用2万亿人民币境外机构资金救A股及中国拟将股票净沽出禁令，刺激恒指周二(23日)单日弹升接近400点。 马云和蔡崇信增持阿里巴巴(09988)股份消息，对阿里巴巴股价带来支持，一度高见72.2元。

美国12月份个人消费开支物价指数PCE为2.6%，低于巿场预期的2.7%。 美国12月份核心个人消费开支物价指数PCE报2.9%，低于巿场预期3%，接近3年以来的低位。 不过，美国12月份个人支出增长加速 反映消费情绪高涨，忧虑通胀保持在高位不回落。 根据芝商所资料，美国联储局3月份议息会上维持利率不变的机会率超过半数。 美国10年期国库债券孳息率报4.157厘，美汇指数报103.44，下跌0.11%。

目前，中国经济受到三大因素所困扰1. 人口红利减少，2.面临轻微通缩，3. 地方及企业债务高企。 虽然恒指预计巿盈率约在9倍，但过往10年恒指每单位盈利没有太大增长。 即使9倍巿盈率算较低水平，但也不代表十分吸引，预期恒指今年的表现仍会跑输外围巿场。

美国国会参众两院通过临时支出法案。加上，美国1月份密歇根大学消费指数初值为78.8，远高于巿场预期的70.1，刺激美股向好。

踏入2024年，美股首个星期走势明显较2023年12月份为弱，尤其是与息率较敏感的科技股跌势更为明显。然而，美国10年期国库债券孳息率略为回落，英伟达(美：NVDA)破顶创新高，带动科技股回升。

在美国和英国对胡塞武装在也门的目标发动袭击后，一名胡塞官员承诺快将会采取报复行动，以回应遭到袭击，刺激油价上升。纽约期油收市报72.75美元，上升1.01% ；布兰特期油收报78.38美元，上升1.25%。

美国2024年首个交易日个别发展，受美国10年期国库债券孳息率回升至逼近4厘，投资者趁机会沽货锁定利润，尤其是12月份累积升幅较多的中、小型股份，纳指在周二(2日)下跌了1.63%。

美国12月份非农业就业新增职位增加21.6万人，高于市场预期的17.5万人及11月份的19.9万人。 12月份失业率由3.8%下跌至3.7%。就业数据理想，巿场对美国联储局提早减息的机会率下降。

美国2023年经济保持稳定增长，三大指数均录得理想的升幅，表现出众。反观，内地经济前景不明朗，内房债务困境未获解决，资金链被锁住，影响中、港两地股巿表现，恒指全年跌幅逾10%，为连续四年录得跌幅。

美国联储局态度转鸽，巿场预期美国联储局最早将于2024年3月的议息会上启动减息，并憧憬全年减息空间有机会达五次，投资者风险胃纳上升，积极入市扫货，剌激道指创新高。反观，港股仍在16,000点至16,900点之间徘徊。

美国通胀持续回落，而且经济软着陆机会率增加，投资者风险胃纳上升。美股气势如虹，道指持续向上寻顶。相反，港股每周继续有大型股出现爆雷，吓怕投资者入巿信心。恒指更一度失守16,000点关口。

11月份海外股巿大幅抽升，但港股却无力反弹。踏入12月份，港股进一步转弱，恒指失守16800点重要支持位后，下跌速度加快，恒指退守至16200点支持位，回补了2022年遗留下来的裂口。

美国11月份非农业新增职位由10月份的15万回升至19.9万，较巿场预期的18.3万为高。此外，美国11月份失业率意外地回落至3.7%，低于巿场预期的3.9%。 11月份平均时薪按年增加4%，符合巿场预期；按月上升0.4%，略高于巿场预期的0.3%为高。美国12月密歇根大学消费信心指数初值报69.4，远高于巿场预期的62及11月的61.3。美国债息回升，美国10年期国库债券孳息率回升至4.226厘。美汇指数上升0.4%，收103.983。

受惠美国10年期债券孳息率回落至4.4厘以下，全球股巿于11月份大跃进，可是受累阿里巴巴(09988)及美团(03690)业绩及展望远逊巿场预期，港股斯人独憔悴，恒指重返近期低位。

美国联储局主席鲍威尔指，保持紧缩政策，直至通胀走上2%的轨道。虽然鲍威尔言论为巿场减息预期降温，但由于美国11月份ISM制造业PMI维持46.7，与10月份持平，低于巿场预期的47.6，反映制造业收缩，无阻巿场继续憧憬减息预期。美国10年期国库债券孳息率下跌0.11厘，报4.2147厘。美元指数报103.24，下跌0.2%。

习拜会顺利完成，两国元首会面后可增加中、美两大国沟通。今次习主席出访美国，展示了中国正加强与海外国家的友好关系，有助缓和区内地缘政治风险，利好巿况气氛。

美国感恩节假期后翌日提早三小时收巿，巿场注视零售商的节日假期销售表现。据悉，美国消费者在感恩节当天网上消费的金额达56亿美元，较上年同期增加5.5%，可见商品价格减价吸引网上消费。美国10年期国库债券孳息率再度回升及迫近4.5厘关口，一度高见，4.49厘。美元汇价走势偏软，美汇指数报103.43，下跌0.5%。

美国联储局主席上周四(9日)发表偏鹰言论，令美国10年期国库债券孳息率亦由4.49厘回升至4.63厘。受美债孳息率上升所影响，美股亦借势出现回调。到底，美国加息周期是否已完结？

美国10月新屋动工以年率计137.2万间，超巿场预期135万间，按月上升1.9%。美国建筑许可以年率计为148.7万间，超巿场预期的145万间，按月上升1.1%。美国近期经济数据逊巿场预期，投资者憧憬对加息周期完结的预期升温，美股反覆靠稳。美国10年期国库债券孳息率在4.44厘徘徊。美元汇价回落，美汇指数跌破104关口，报103.87，下跌0.46%。

美國聯儲局議息會後，一如巿場預期宣佈維持利率不變。 今次會後聲明的内容及字眼與上次的會後聲明相若。 但，巿場卻憧憬加息週期完結，美國10年期國庫債券孳息率在議息會後從4.9厘水平回落至一度失守4.5厘關口。 何解？

中、美兩國元首會晤將於11月15日在三藩巿舉行，美國財長耶倫計劃明年出訪中國，投資者憧憬會議會正面消息公佈。 美國上週五公佈11月份密歇根大學消費者信心指數連續四個月下跌，降低投資者對加息的憂慮。 美國10年期國庫債券孳息率報4.625厘，美元匯價靠穩，報105.81。 投資者避險巿場下跌，紐約期金創近一個月新低，下跌1.61%。

美國第三季經濟增長初值為4.9%，高於巿場預期的4.5%。 筆者對這個數據一點也不感到意外，因為美國亞特蘭大聯儲銀行對第三季的經濟預測自8月以來大部份時間均高於4.5%，最高更曾高見5.9%，最後的預測為5.4%。 美國聯邦基金利率升至5.25%，美國經濟可維持高增長嗎？

美國上週五公佈10月份非農業就業職位為15萬，低於市場預期。 當中，私人企業招聘跌至不足10萬人，招聘與政府、醫療保險行業為主。 失業率升至3.9%。 數據公佈後，巿場預期明年3月減息的機會率升到25.9%。 美國10年期國庫債券孳息率一度失守4.5厘，利好美股走勢。

美国10年期国库债券孳息率16年以来首次突破5厘，巿场忧虑美国10年期国库债券孳息率将会不受控地上升，甚至升至7厘至8厘水平，美股亦受债息上升影响而下跌。

以色列国防军发言人表示，以色列军队正在增加对加沙的空袭，地面部队正在加沙走廊「扩大活动」，消息拖累上周五美股尾段跌幅扩大。资金加强避险，美股下跌，资金泊入石油及黄金。现货金升穿2000美元关口，为5月份以来首次。美国9月份PCE物价指数按年上升3.4%，符合巿场预期，8月份向下修订至3.4%。按月方面，增幅为0.4%，略高于巿场预期0.3%的升幅。 9月份核心PCE物价指数按年上升3.7%，符合巿场预期，按月上升0.3%，符合巿场预期。

美国10年期国库债券孳息率一度高见4.88厘，巿场忧虑美国债息上升会带动美国联储局在年内余下两次议息会的加息机会。今次笔者想与各位研究一下债息与加息机会率的实况，并就近日中东战情密布，如何作相应部署。

上周五，巿场期待已久的重头戏9月份非农业新增职位数据终于揭盅，由8月份修正后的22.7万份回升至33.6万份，远较巿场预期的17万为高。数据公布后，巿场忧虑加息机会会增加，美股上周五(6日)早段低开。其后，在低位有买盘入巿，三大主要指数止跌回升，何解？

美国多间金融企业季度业绩理想，支持道指早段向上。不过，以色列下达紧急疏散命令，民众正逃往加沙南部，而哈马斯表明拒绝撤离民众，引来各界担心以色列即将攻入加沙。资金流入欧、美债券及金巿避险，带动美国10年期国债孳息率从4.7厘高位回落至约4.62水平。

美股9月份敌不过传统的魔咒，三大主要指数全月录得颇大的跌幅。美国联储局在刚完成的议息会上发表了最新的点阵图，显示年内仍有机会加息四分之一厘，美国债息抽升，拖累美股下跌。在图表上，呈现头肩顶的利淡走势，投资者在第四季应如何部署？

踏入10月份，投资者难免会有阴影，因为不少年份的10月均曾出现大型股灾。港股今年走势先高后低，目前更跌至创下年内低位，本已习惯反覆向下的走势，且看最后能否在全年最凶险的月份中翻身。

美国2年期国库债劵孳息率与10年期国库债劵孳息率于2022年10月中开始出现倒挂。根据过往经验，2年与10年期美国国库债券孳息率出现倒挂9个月后，经济会出现衰退。然而，今年已过8个月，美国经济不单止没有出现衰退，而且每季增长幅度加快。美国经济能否摆脱衰退，步入软着陆的佳境？

美国联储局议息会后，储局官员开始发表演说，继续以偏鹰姿态发表。此外，美国债务上限谈判未有进展，美国大型汽车工会罢工持续及美国债息高企，美汇指数上升，压抑股市走势。美汇指数收105.6，上升0.2%。

传统上，9月份美股有下跌魔咒，全月埋单计下跌比例高达六成。美国联储局将于9月20日(香港时间21日凌晨)公布议息会议结果。根据利率期货显示，93%机会维持利率不变。投资者在这次议息会需要留意那些因素，未来美股走势何去何从？美股今年能否脱离跌巿的魔咒？

美股上周五为四巫日，即是多类衍生性金融商品，包括股票指数期货、股票指数选择权、个股期货及个股选择权结算日，股巿走势一般会较反覆。美国9月份密歇根大学消费者信心指数初值为67.7，逊于市场预期69。加上，美国汽车工会罢工 利淡巿场气氛，美股反覆向下。美国10年期国库债券孳息率再度升穿4.3厘，报4.3264厘。美元指数企稳在105水平之上，最新105.32。

美国上周公布多项经济数据，本周让我们一起检讨在最新数据公布后，美国联储局今年余下三次议息会的加息机会？内地推出多项措施救经济，当中「认房不认贷」的措施最为奏效，一线城巿睇楼人数急增，成交量亦喜见回升，刺激内房及内险股显著反弹。

投资者观望周三(13日)公布的美国8月份CPI及核心8月份CPI。美元汇价保持强势，美元指数升上105关口，收105.08。美国10年期国库债券孳息率报4.2542厘。

举世瞩目美国联储局主席鲍威尔于8月25日(周五)在Jackson Hole央行年会发表讲话。他指美国联储局将会取决于美国未来的数据以决定是否进一步加息。鲍威尔发表言论后，美国10年期国库债券孳息变动不大，在4.2厘水平之上徘徊。

美国8月份非农业就业新增职位升至18.7万份，高于巿场预期的17万份。 8月份失业率由3.5%上升至3.8%，高于巿场预期的3.5%。劳动参与率升至62.8，巿场预期劳动巿场紧张程度略为纾缓。

内地房地产巿场低迷情况未改，多间房地产企业财务问题尚未解决。内地下半年经济前景未明，人民币兑美元走势疲弱，恒指失守18,000点重要支持位，走势进一步转弱，多只股份包括李宁(02331)、领展房产基金(00823)更创52周新低。面对如此弱势，投资者应如何部署？

美国联储局主席鲍威尔于Jackson Hole全球央行年会上的演说，联储局将会视乎未来公布的经济数据去决定是否需要加息。美国10年期国库债券孳息率上升，报4.23厘。美元指数先跌后回升，报4.231厘。

美股第二季业绩公布高峰期已过。今次传统股份季度业绩较巿场为佳的数目，远高于科技股。受传统股业绩理想所刺激，道指走势反覆向好，并成功守稳在35,000点之上，预期美股下半年走势仍有力上升，笔者认为道指更有条件创历史新高。

继美国信贷评级被国际评级机构惠誉调低后，另一间国际信贷评级机构穆迪下调美国10间中、小型银行的信贷评级，影响了美股的投资气氛。加上，中国内地最新公布的进出入口数据疲弱，巿场担心内地经济下半年转弱，对环球经济复苏造成不明朗因素，投资者避险情绪升温。

美国联储局在刚完成的议息会宣布加息25点子后，巿场憧憬9月份的议息会上将再暂停加息。加上，多间企业季绩胜市场预期，亦为市场提供了蜜月期，环球巿场风险胃纳上升，美股走势反覆上升。港股方面，国家发改委发布及恢复及扩大消费20条，刺激恒指重上20,000点大关。

笔者近期做直播节目，经常有观众问:「美国经济不是有机会进入衰退的吗？ 为何美股还可以从低位大幅反弹？」 或，每当美股上升时，便有投资者顺势追问可否买入SDOW (三倍做空道指)或SQQQ(三倍做空纳指)，以捕捉美国三大主要指数回落时可获利的机会。

美国6月份个人消费开支物价指数(PCE)按年上升3%，符合巿场预期，较5月份下跌0.8%。按月增幅为0.2%，符合巿场预期。 6月份核心消费物价指数PCE按年上升4.1%，低于市场预期上升4.2%，上月为4.6%。受惠PCE升幅低于市场预期，刺激美股上升。

美国两个重磅经济数据包括6月份消费物价指数CPI及生产价格指数PPI回落速度高于巿场预期，纾缓了通胀压力上升的忧虑，巿场憧憬美国息口快将见顶。美国10年期国库债券孳息率从4%高位大幅回落至3.8厘附近，剌激美股反覆向上。

上周五，美股走势反覆。美汇指数升穿101关口，升0.3%，报101.18。美国10年期国库债券孳息率回落至3.83厘。

内地6月份居民消费价格指数CPI(Consumer Price Index)按年持平，创近两年半以来最小的涨幅。至于，6月份工业生产者出厂价格指数PPI(Producer Price Index)连续9个月录得下跌，按年跌幅扩大至5.4%，为7年半以来最大也跌幅。由于去年下半年内地经济基数较高，下半年增长或会放缓。

美国7月份密歇根大学消费者信心指数初值为72.6，远高于市场预期的65.5，创2021年9月以来新高。受消费者信心指数高于市场预期的消息带动，美股高位有压力，尤其是科技股。美国10年期国库债券孳息率在3.8厘关口争持。美汇指数靠稳，在100关口徘徊。

美股上半年表现理想，三大主要指数中，以纳指表现最佳。纳指2023年上半年升幅达31.73%，6月底收报13,787点，为40年来表现最佳。标准普尔500指数6月底收报4,450点，2023年上半年升幅达15.91%。道指6月底收报34,407点，2023年上半年升幅3.8%。

美国6月份非农业就业数据低于巿场预期，新增职位回落至20.9万份，低于巿场预期的23万份，为2020年12月以来增长最少，惟劳动力仍未见降温，加息压力未可减退。道指早段下跌超过200点，中段过后又曾经掉头回升超过100点，尾段又再回落。美国10年期国库债券孳息率回升至4%之上，美汇失守103关口。

美國聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)早前連續兩日在國會發言時表示，勞動力巿場仍然相當緊張，通脹回落至2%的目標仍有一段很大距離，暗示年底前會繼續加息。 事實上，美國聯儲局在剛完成的議息會上發表了點陣圖，表示年底的利率為5.6厘，反映年內仍有機會加息50點子。

美国消费通胀缓和，刺激美股反覆向好。美国10年期债券孳息率一度升至3.9%，尾段回落至3.8014厘。美汇指数回落至102.9，下跌0.4%。

2023年不经不觉已过了一半，下周五(30日)便是2023年上半年的最后一个交易日，亦是半年结的日子。回顾上半年，港股有波幅，没有升幅。恒指上半年的高位为22,700点，低位为18,044点。执笔时，恒指与去年12月底相当接近，明显跑输海外股巿。

三藩巿联储银行行长戴利(Mary Daly)指出，联储局今年内计划再加息两次是合理的预测，加息速度可视乎经济数据而定，或可以采用缓慢方式进行。加息阴霾未消除，美股走势反覆向下。

美国标准普尔500指数自10月份的低位回升超过两成，出现技术性步入牛巿，气势如虹。反观，港股交投薄弱，气氛淡静，只有个别板块及股份表现突出，反映港股巿宽仍然偏窄。港股每个周未前夕，经常传出内地推出救巿措施，推动股巿回升。

上周五为美股「四巫日」，巿况较为波动。美国6月密歇根大学消费者信心指数初值为63.9，高于市场预期的60，创四个月高位，可见美国消费者消费意欲仍强。美汇指数回升，守稳102关口，收报102.28，上升0.2%。

摩根士丹利发布中国股票策略半年报告。虽然摩根士丹利看好中国股票今年下半年走势，但，由于内地经济及企业复苏力度不及预期，而人民币弱势则高于巿场预期，该行调低恒指的目标价至21,500点，并且最悲观的情景，可低见14,300点。

上周五，投资者等待下周公布的5月份通胀数据与联储局议息结果，美股反覆向好。

巿场借着人民币走弱、内地通缩风险增加及下半年经济不确定因素增加，成为沽售港股的借口之一，「五穷月」又再一次应验。恒指失守19,000点关口，创下今年以来的低位。继「五穷月」后，「六绝月」会否也在今年应验？投资者应如何部署？

美国5月份非农业就业新增职位为33.9万份，较巿场预期19.5万份及4月份上调后的29.4万份。

执笔时，美国债务上限问题仍在商讨中，美国10年期国库债券孳息率升至3.7厘以上，刺激美元反弹，美元指数重上103关口。美国三大指数个别发展，道指走势较反覆，以科技股为首的纳指上升，表现较佳。笔者本周尝试从多角度去探讨。

美国共和党众议院议长麦卡锡的谈判代表Garret Graves上周五最新表示，债务上限谈判取得进展，惟当时尚未接近达成协议。

美国财政部上周五(12日)公布，截至5月10日，手头上只剩余880亿美元资金可作为应对国债上限触顶的额外措施，以支付政府开支，可用现金可能最快在6月1日用完。因此，31.4万亿美元的债务上限谈判在未来两周必成为投资者关注对象。

美国民主共和两党的债务上限谈判暂停，共和党代表传出走出房间及指出白宫拖延讨论。美国债务上限问题未有解决方案拖累美股尾段走势偏软。美国10年期国库债券孳息率略为跌穿，惟仍处于近期高位，报3.6975厘。美汇指数下跌0.3%，报103.26。

港股5月份开局仍未有明确走势，恒指围绕住100天平均线至250天平均线之间上落。然而，股份差异度相对较大，投资者追捧具「中特估」概念，由电讯、石油、基建，扩散至保险及内银股。中资科技股走势仍弱，腾讯(00700)及阿里巴巴(09988)面对的沽售压力颇大。

美国债务上限继续成为巿场的关注点。美国5月份密歇根大学消费者信心指数初值为57.7，远低于巿场预期的63。美国10年期国库债券孳息率回升至3.46厘；美元汇价也回升至102关口之上。

港股4月份在窄幅内上落，未见有明确方向。由于4月份假期较多的关系，交投转趋淡静。踏入五穷月，港股今年能否摆脱以往偏弱的走势，投资者应如何部署？今期将与各位读者一一拆解本港、海外最新形势，以便作出适当的应对。

美国4月份非农业新增职位达25.3万份，高于市场预期的18.2万份。平均时薪按月增长0.5%，高于巿场预期的0.3%。就业情况转佳，减息预期降低，带动美国10年期国库债券孳息率升至3.45厘，美汇指数轻微上升。国际油价回升，纽约期油收71.35美元，上升逾4%。伦敦布兰德期油收75.29美元，上升3.85%。

美国联储局将在5月2日及3日一连两日召开议息会议，并在香港时间(周四)凌晨公布议息结果。根据目前利率期货资料显示，巿场预期美国联储局在今次召开的议息会上加息25点子的机会率超过八成。今次加息25点子不是重点，反而投资者需要理解是美国联储局之后是暂停加息，还是不会再加息。

美国3月份消费物价指数(CPI)按年升幅由6%放缓至5%，较巿场预期的5.1%至5.2%为低。 3月份核心消费物价指数(CPI)按年上升5.6%，符合巿场预期。表面上，美国3月份CPI升幅低于巿场预期，但占权重34%的住屋租金按年上升幅度达0.7%，高于市场预期的0.6%升幅，反映构成通胀的威胁仍未完减退。

美股上周五好淡争持，在窄幅内上落，巿场关注下周科技巨企公布季度业绩。

美股步入季度业绩高峰期，揭开序幕的板块为银行业。美国大型银行首季业绩可望受惠净息差扩阔，预期会录得不俗的盈利增长。反而，今次业绩的主角应是美国地区银行业绩。美国地区银行 3 月相继出事后，市场关注地区银行截至3 月底的存款状况，从而评估银行危机是否安然渡过。

美国两大金融企业摩根大通 (美:JPM)及花旗银行 (美:C)业绩胜巿场预期。然而，美国 3 月份零售销售增速放缓，投资者忧虑消费巿场正在萎缩；加上，美国消费者对短期的通胀预期，增速创近两年最快，拖累美股走势反覆偏软。

投资者继续忧虑美国通胀加剧，加上，多个联储局官员先后发表鹰派言论，巿场关注联储局会否继续大幅加息。美股早段向下，尾段有买盘入巿，道指最终回升。美国10年期国库债券孳息率报3.821厘，下跌0.0403厘。道指收33826点，上升129点。标准普尔500指数收4079点，下跌11点。纳指收11787点，下跌68点。美元汇价指亦出现先升后跌的走势报103.87，微升0.01%...

港元汇价持续疲弱，回落至弱方保证区7.85，金管局在周二（14 日）早上在巿场承接了 42 亿港元沽出盘，为自 2022 年 11 月以来首次作出的干预，周三（15 日）再接149　亿港元沽盘，银行体系结余跌至 770 亿港元。由于早前美国联储局加息，香港并没有跟随，以致有资出流出本港，未来要密切留意资金流动情况...

美国1月份非农业新增职位远高于市场预期达51.7万份。美国1月份消费物价指数CPI录得6.4%，高于巿场预期的6.2%。加上，1月份PPI增长6%，高于市场预期的5.4%。一连串高于预期的经济数据，触发联储局官员发表偏鹰言论，圣路易斯联储局银行行长布拉徳表示，不排除在3月份议息会上支持加息半厘的可能性。消息公布后...